香港市集照旧很久莫得迎来这么一场盛宴。

10月24日，在阿里巴巴、百度、达飞集团和宁波国资基金等基石投资者力挺，一众投资者蜂拥下，智驾科技公司地平线追究登陆港股。上市今日，地平线开盘大涨28.32%，市值来到660亿港元。它也由此，成为港股本年最大的科技IPO。

关于仍处在变革中的中国汽车产业而言，地平线的IPO是个标志性事件。站在高阶智驾爆发的前夕，这家智驾行业的明星公司，将借助成本市集的力量，更进一竿。

以前几年，地平线一直是市集里炙手可热的明星智驾公司，在VC与产业成本疯抢下，C轮陆续累加了7次；在市集份额上，如今地平线也在部分细分市集超越了Mobileye，成为行业里数一数二的存在。

从软硬件，期间到家具，围绕高阶智驾，地平线照旧构建起我方的期间堡垒，蓄势待发，誓要在高阶智驾赛谈争一派六合。

这家在智驾畛域摸打滚跑了9年的科技公司，也跟着登陆成本市集，迎来我方的新篇章。

更具念念象力的是，智能驾驶是现在AI篡改东谈主类物理世界当中，最典型的营业场景。大模子、通用东谈主工智能、机械等等，地平线在汽车上的长期积攒，将来也大概诈骗到机器东谈主等畛域。

将来，地平线也将带给用户、投资者，更多的可能性。

奔走的“中国头部智驾科技股”

智能驾驶正在迟缓颠覆东谈主类出行，期间东谈主才、成本在以前十余年里，蜂拥而入。这条赛谈里的竞争至极热烈、摧折，像地平线这么还能稳坐牌桌者，是少量数。

经过9年发展，地平线自己智商不断壮大，它也成为本年港股最大的科技公司IPO，而且依旧在快速上前奔走。

高工智能汽车连络院数据娇傲，地平线本年上半年在中国市集自主品牌乘用车搭载的智驾有贪图中，以28.65%的市占率位居第一；在前视一体机计算有贪图市集（L2 ADAS）中，地平线则以33.73%的市集份额位居榜首。

尤其是在扶直驾驶赛谈，地平线在中国市集份额依然杰出Mobileye，成为细分市集第一。这会是个不行逆的趋势，地平线在产业里的地位，也跟着这一系列变化不断晋升。

获利于中国智能电动汽车行业快速发展，以前三年（2021-2023年），地平线的年化复合增速约为82%，奔突在一条快车谈上。本年上半年，地平线收入约为9.35亿元，同比增速来到惊东谈主的151.6%。

毛利率层面，地平线也发达出高技术企业的高毛利。财报娇傲，其以前三年终端毛利3.31亿元、6.28亿元以及10.94亿元，毛利率保持在70%阁下。而在本年上半年，其更是终端7.39亿元的毛利，毛利率进一步晋升至79%。

大概在毛利率上进一步晋升，获利于地平线软硬勾通的全栈期间实力与深厚的诈骗积攒。上半年，地平线中枢业务汽车措置有贪图收入为9.13亿元，占收入总和的97.7%。

地平线创举东谈主兼CEO余凯曾经走漏，地平线照旧累计委用了超600万套扶直驾驶、智能驾驶计算有贪图，基本上莫得仅仅硬件委用的。

而且地平线还成了智驾普及经过中的“卖铲东谈主”，也等于通过向客户提供“授权及劳动业务”，向客户收取授权费和特准权使用费，以及为客户提供设想和期间劳动以收取劳动费。

正如专利授权业务为高通孝顺超一半税前利润，地平线“卖铲”也让其在提供智驾措置有贪图以外，找到了一个盈利远景愈加可不雅、利润更高的业务。

财报娇傲，地平线2021年至2023年“授权及劳动业务”营收自2.02亿快速至9.64亿元，2024年上半年为6.91亿元。而且毛利率也防守在高位，本年上半年该业务毛利率为93%，较2023年上半年晋升9.8个百分点。

大概“卖铲”，是地平线期间实力在智驾行业处于率先水平的体现；软硬件勾通又让地平线大概在软件算法+计算硬件之间，寻找到各自需求场所，措置客户的痛点。

地平线的顺利，不是一个惟恐。

畅念念智驾黄金期间

从汽车行业竞争的中枢不错看到，高阶智驾的主战场照旧从高端车型，来到主流市集。

高阶智驾市集空间也随之进一步扩大，这也意味着，此时上市的地平线，站在一个全新的开端，且跟着行业上行，行为行业龙头的地平线也大概凭借自己的期间实力，领有更大的上起飞间。

数据娇傲，本年上半年，中国市集（不含收支口）乘用车前装标配搭载NOA委用新车60.81万辆，同比增长190.12%；而不含NOA的L2/L2+委用，同比仅增长20.20%。

关于破钞者而言，智驾照旧成为他们购置车型时的稠密参考要素。理念念智驾副总裁郎咸一又走漏，在理念念无图NOA推送之后，两个月试驾翻了一倍。在30万以上的车型中，AD Max（高阶智驾版）占比达到70%，其中，L9 AD Max甚而占比90%以上。

进入下半年，车企智能化畛域的竞争愈加热烈起来。8月，小鹏MONA M03追究上市，15.58万的顶配车型就搭载了全场景智驾（高速+城区NOA）；搭载华为乾崑ADS终生高阶功能包的阿维塔下调智驾有贪图价钱；埃安霸王龙激光雷达高阶智驾的车款价钱定在16.98万元。20万元以下市集里，具备高阶智驾的车型随处吐花。

濒临热烈的市集竞争，各家车企王人在寻找家具的溢价点，在能源性能变得愈发“低价”的配景下，高阶智驾成了一众车企打破的中枢。而关于提供高阶智驾措置有贪图的地平线等玩家来说，则是进入了发展的黄金期间。

以前，高阶智驾仅在各家车企30万元以上司别的车型上搭载，旧年这一市集销量为294.2万辆，仅占据13.5%的市集份额，这如故自主品牌陆续高端化，晋升了细分市集空间；15-30万元市集占比则在33.9%，跟着高阶智驾进一步普及，占据中国汽车市集50%的15万元以下车型，会是高阶智驾接下来主要攻克的战场。

而且，高阶智驾也不再是新能源汽车专属。售价14.97万元的吉祥新博越L智驾版，以及搭伙车企的燃油主力车型，也王人搭载上了高阶智驾。

关于汽车具有显著限制经济效应的产业而言，高阶智驾市集空间的扩大，意味着行业的营业价值大概在这个经过中进一步体现。余凯觉得，将来3-5年，全场景智能驾驶将搭载至十几万元车型，甚而大概成为标配。

本年4月的北京车展前，地平线发布了最新征途6系列，它的到来是地平线为高阶智驾爆发，作念好了硬件准备。包括上汽集团和专家汽车集团等10家主机厂，也文书与地平线在征途6系列协作，瞻望该系列将于2024年内开启首个前装量产车型委用，并瞻望于2025年终端超10款车型量产委用。

在高阶智驾进入大限制量产的阶段，地平线会成为稠密股东者。

打造世界级标杆

9月底的2024世界新能源汽车大会上，地平线总裁陈朝晨向外展示了Horizon SuperDrive™全场景智能驾驶措置有贪图（简称HSD）的最新遵循。

通过在寰宇12座城市进行系统泛化智商的挑战测试，濒临重庆急弯狭坡、大同贯穿环岛、广州的东谈主车混行等不同城市的复杂环境，HSD王人展示出了极高的相宜性和天真性。

城区高阶智驾是现在行业竞争的焦点，亦然下一步大开市集空间的要害。在高算力赛谈，地平线HSD极具竞争力，而且与此前地平线的软件有贪图比较，HSD提供的是不错顺利委用给车企的货架家具。

从2023年10月地平线追究运转HSD阵势以来，不到一年时候，地平线HSD已终端寰宇泛化，将于2024年第四季度推出圭臬版量产有贪图，并将于2025年第三季度终端首款量产协作车型委用。

HSD的快速迭代，让其在高阶智驾量产窗口期获取先手。地平线借此，一举“捅破天”，在拿到行业下半场的门票的同期，通过自己期间上的跨越，股东行业走向更远。

现在，地平线已与27家OEM（42个OEM品牌）达成协作，且与中国、日本、欧洲等国度及地区的顶尖Tier-1达成量产协作，成为外洋Tier-1布局中国的首选策略协作伙伴。

在中国市集上风不断安定的前提下，地平线也与专家等外洋车企伸开协作。这让地平线的业务从中国车企，进一步拓展至外洋车企，这会是地平线将来走向更广袤的全球市集的注脚。

站在期间的新周期，地平线的IPO也有了不相同的意味。新能源汽车颠覆了传统汽车产业，而智驾为代表的智能化，才象征这场行业变局进入高涨，接下来的变革只会愈发热烈。

这场变革中，软硬件的勾通是产业链争夺的中枢，像地平线这么大概终端软硬件勾通，掌捏竞争中枢的玩家，会在产业链当中领有更稠密的地位。就像特斯拉，在坐蓐蚁合不断扩展的同期，其紧紧收拢了自动驾驶的软件建立、电控系统等活动，也让其一直在新能源汽车的变革海浪中，站在最前沿。

百万级的量产智商、家具的快速迭代，以及每年数十亿的研发干与，9年来，地平线将系数的元气心灵王人扑在智驾这件事上，让其在全球范围内也大概与顶级玩家一较荆棘。

不错料念念，正如出动互联期间，基于安卓、ARM等成长出的生态，智驾科技上的软件生态也会愈加拘谨，行业里如今参与者好多，将来也会进一步聚焦在头部，甚而只剩下前三。

地平线IPO，也注定是比年里中国科技IPO最值得关爱的事件之一。