作家 | 段楠楠，剪辑 | 蛋总

算作当代版“镖局”，安邦护卫功绩清闲得让竞争敌手保重。曩昔五年，安邦护卫收入经久督察正向增长且无一年下滑。

但是，收入执续增长的安邦护卫当今在老本商场似乎不太受接待，自2023年12月上市以来，公司股价距离最高点已近腰斩。

此外，由于出动支付兴起，住户对于现款需求逐年减少，安邦护卫翌日谋略也令东谈主担忧。在此布景下，公司能否找到第二增长点变得至关进犯。

1、功绩清闲，股价下落

纠正灵通以后，跟着我国金融体系的日益发展，银行的限度也慢慢扩大，随之而来的资金押运问题也成为各大银行念念考的重心。

1996年7月8日，公安部挑升下发《对于进一步加强金融保卫责任的见告》，明确建议组建和解专科的押运机构。

为了资金安全，银行聘用将资金交给更为专科的安保机构押运。在此布景下，出身了不少武装押运公司，安邦护卫就是其中之一。

2006年，为了服务“吉利浙江”修复，提高浙江省金融押运安全水平，在浙江省政法委批示下，安邦护卫厚爱竖立。

2015年，通过股权划转的步地，安邦护卫成为浙江省国资委旗下全资公司，国资委又将安邦护卫股权划转至浙江省国资公司，而后公司控股鼓吹一直是浙江省国有老本运营公司，实控东谈主则为浙江省国资委。

在浙江省国资委信用背书下，安邦护卫马上把持了浙江省银行武装押运业务。公司年报数据清楚，甩掉2023年底，安邦护卫在浙江省内银行网点市占率约为81%。

在浙江省国资委缓助下，安邦护卫稳步发展。到2022年公司收入达到23.79亿元，归母净利润高达1.14亿元。

由于执续盈利，安邦护卫现款流极为充裕。2022年底，安邦护卫货币资金多达11.23亿元。同期，公司短期借债、经久借债、一年内到期非流动欠债还不到8500万元。

即便如斯，不缺钱的安邦护卫也聘用朝上交所主板发起冲击。

从此前安邦护卫公布的募资用途来看，主要用于集团数字化转型和浙江巨匠安全服务中心（一期）技俩。值得小心的是，该两个技俩均不是用来扩大现存谋略限度，主如果对现存的谋略情况补充升级。

而后，安邦护卫丝丝入扣地推动企业上市，2023年12月厚爱在上交所主板上市。

上市之初，由于观点稀缺，安邦护卫股价被爆炒，2023年12月20安邦护卫股价一度涨超180%，最终收盘股价报收45.48元/股，全天高潮141.89%。

但而后公司股价便统共下行，甩掉本年10月18日，安邦护卫股价报收28.85元/股，较公司股价最高点53.15元/股下落超45%。

公司股价下落，与老本商场变化及上市之初公司股价被爆炒有很大联系。不外公司股价跌幅如斯之大，总归让投资者体验不好。

2、97%收入着手浙江，中枢业务拓展难

对于安邦护卫而言，股价的涨跌并不会影响企业谋略，实在让安邦护卫感到揪心的是，自己主交易务发展遭逢了较大的瓶颈。

从收入来看，2024年上半年安邦护卫70%以上的收入着手于金融安全服务。

所谓金融安全服务，主如果公司为银行提供车辆，银行按需调度，按年付服务费，网点较少的银行则与大行共用车辆。因此，安邦护卫客户也主要所以四大行动主的银行。

服务于四大行动首的银行客户让安邦护卫客户极为肃穆，但公司也靠近业务太过迷惑庸出动支付兴起的冲击。

从公司收入来看，其97%以上的收入着手于浙江省内，这也意味着公司业务增长很猛经由上要看浙江省内银行网点的数目增长情况。

值得小心的是，从公司招股书及财报败露的数据来看，浙江省银行网点数似乎正在减少。2022年至2024年上半年，浙江省内银行网点数目约为13327个、13291个、13062个，呈逐年下滑趋势。

而公司功绩还能擢升与提价以及拓展概括安防关联，2020年公司单价为14.48万元/网点，2022年擢升至14.99万元/网点。

正如公司所言，在押运价钱上安邦护卫有一定议价智力，不外公司在浙江省内网点市占率接近81%，且省内网点束缚萎缩的布景下，仅靠加价很丢脸管公司业务的执续膨胀。

鉴于此，公司只好拓展省外资源才是最优解。

但是，与其他行业不同，大部分城市王人有自己的武装押运企业，且大多量王人有当地国资布景，很难被取代，这也意味着，安邦护卫想要拓展省外资源将尽头繁难。

此外，跟着出动支付的兴起，平常现款往复也在减少。

曩昔5年，我国出动支付出现爆发式增长。数据清楚，2018年国内出动支付笔数为605.31亿笔，到2023年大幅增长至1851.47亿笔，现款支付也在减少。

这么一来，例必会形成银行押解现款的频率减少，公司金融安全服务业务也会受到影响。此前，安邦护卫也明确暗示，出动支付步地对公司的传统上风业务增长形成冲击。

为此，安邦护卫也在积极拓展其他业务，如概括安防服务。所谓概括安防服务，主要为政府、银行、大型行为等提供安全保险服务。

2020年至2023年，安邦护卫概括安防服务收入隔离为3.45亿元、4.10亿元、5.63亿元、6.05亿元，收入增速较快。

不外，概括安防服务属于工作密集型行业，一场大型行为所需安保东谈主员广大，因此该业务相对于金融安全服务盈利智力较弱。

数据清楚，2024年上半年，公司金融安全服务业务毛利率高达29.20%，而概括安防服务业务毛利率只好8.76%。

此外，公司概括安防业务毛利率还出现下滑的趋势。2023年上半年，公司该业务毛利率为10.29%，2024年上半年下降至8.76%。

对于安邦护卫而言，在出动支付兴起的影响下，公司中枢业务金融安全业务增长已出现疲态。

固然公司概括安防业务能带来一定的增量，但鉴于该业务毛利率过低，即便执续增长，其带来的利润也有限。

3、董事长、总司理股权价值超2200万元

算作工作密集型企业，安邦护卫雇员东谈主数并不少。

甩掉2023年底，安邦护卫职工总额16565东谈主，此外皮大型行为举办时公司还会雇佣部分外包东谈主员，这也使得公司职工薪酬开销较高。数据清楚，安邦护卫2023年公司职工薪酬开销为1.47亿元。

此前，安邦护卫层败露2022年公司世俗职工平均年薪为8.87万元，劳务交代职工年薪为6.29万元，同期浙江省平均年薪为9.16万元。

固然世俗职工薪资并不高，但董事长吴魁岸和总司理诸葛斌却收入颇高，2023年两东谈主年薪均为136.1万元，均高于行业平均薪资水平。

除工资收入较高外，董事长吴魁岸和总司理诸葛斌还领有价值崇高的股权。甩掉2024年6月30日，两东谈主均执有安邦护卫80万股，按公司现存股价预备，两东谈主执有股权价值均超2200万元。

据悉，两东谈主均在2015年加入安邦护卫，董事长吴魁岸此前为浙江省公安厅政事部副主任，总司理诸葛斌则是浙江省机电集团有限包袱公司副总司理、党委委员。

两东谈主得回安邦护卫股权，均是通过股权引发的步地得回。此前，安邦护卫为了调度公司中枢主干职工的积极性和创造性，同期为酬报其对公司作念出的孝敬，在2020年9月进行了股改后第一次股权引发，彼时股权引发价钱为11.70 元/股，与外部投资者相配。

2023年12月，安邦护卫以19.10元/股价钱刊行上市，两东谈主股权价值迎来第一次升值。

甩掉本年10月18日，公司股价报收28.85元/股，较两东谈主股权引发时的价钱高潮超146%，若按两东谈主执有股权预备，该笔股权引发将隔离为两东谈主带来超1350万元的收益。

「创业最前哨」小心到，除公司董事长和总司理得回崇高的收益外，公司广大中枢职工也受益颇丰。

甩掉本年6月30日，公司两大职工执股平台宁波捍卫企业处分搭伙企业(有限搭伙)、宁波卫邦企业处分搭伙企业(有限搭伙)隔离执有公司416.75万股、413.73万股，累计价值超2.3亿元。

据悉，该两大职工执股平台涵盖了公司中枢职工数十东谈主，公司上市后该部分职工股权引发也收益颇丰。

企业执续发展，惠及中枢职工是善事。不外算作工作密集型企业，跟着东谈主力成本的束缚上升，公司盈利空间很有可能被挤压，尤其是公司当今第二伟业务概括安防业务。

有浙江省国资背书，安邦护卫谋略基本面将很清闲，但跟着出动支付兴起，公司中枢业务很难再高速成长，若何尽快寻找出第二增长点变得至关进犯。