（原标题：特步卸背负：出售盖世威和帕拉丁，索康尼地位突显）

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蓝鲸财经记者 王涵艺

5月9日晚间，特步国际（1368.HK）公告称，集团董事局主席兼CEO丁水波过甚家眷将以1.51亿好意思元的价钱对盖世威和帕拉丁品牌进行专有化。特步照旧与丁水波家眷就这次交游达成了最终合同，将出售旗下全资领有的KP Global Investment Limited，该公司持有盖世威和帕拉丁品牌。这次交游的订价基于KP Global截止2024年3月31日的账面价值，即1.51亿好意思元。

图片开首：截自特步公告

特步方面暗示，通过剥离阐扬欠安的业务，公司将大略愈加会聚其资源和珍惜力，以推动其中枢且盈利智力更强的品牌——特步主品牌、索康尼和迈乐的增长和发展。

财报数据自大，特步国际在2023年竣事营收143.46亿元，上年同期开云体育为129.3亿元，同比增长10.9%。其中特步主品牌的收入达到119.47亿元，创下新高。专科率领分部的收入高潮98.9%至东说念主民币7.96亿元，占该集团总收入的5.5%。值得一提的是，索康尼成为首个竣事盈利的新品牌。

这次计策转移，让索康尼成了特步多品牌计策的“皇太子”？

多点冲破：特步的多品牌计策

2019年，特步通过国际并购多个国际品牌，开启了多品牌和国际化的发展说念路。这一年，特步集团与Wolverine公司缔造合股公司，在中国内地、香港及澳门开展索康尼(Saucony)及迈乐(Merrell)品牌旗下鞋履、服装及配饰的征战、营销及分销。同期，特步还出资收购了盖世威(K-Swiss)和帕拉丁(Palladium)品牌。

多品牌布局在一定进度上是为了集团连续增长，至少不错“东边不亮，西边亮”。亮不起来怎样办，专有化即是一种相比旧例的操作旅途。2018年，森马为裁减经营风险，就有过文书剥离法国童衣品牌Kidiliz的操作。

公告指出，自2019年以来，盖世威和帕拉丁品牌一直未能竣事盈利，累计亏蚀朝上1亿好意思元。仅在2024年的前三个月，这两个品牌就照旧亏蚀了梗概900万好意思元。瞻望到2024年底，这两个品牌的年度亏蚀将与上一年度持平，仍将濒临首要亏蚀。

为了减少这两个品牌连续亏蚀对集团举座盈利和现款流的负面影响，控股推动丁氏家眷建议收购KP Global，该公司持有盖世威和帕拉丁品牌。收购价钱定为1.51亿好意思元，旨在通过专有化来改善集团的财务景况。

前卫产业稳重分析师、上海良栖品牌责罚有限公司创举东说念主程伟雄告诉蓝鲸财经记者，由于品牌没能作念出优先价值，专有化不错缩小上市公司的压力。“品牌功绩需要恒久连续地耕种，不可能随即泄流露来。品牌专有化是企业的中恒久绸缪，亦然一个恒久的计策问题。”

特步方面称，尔后特步将愈加聚焦上风边界，脱下背负全力前进，All in 深耕17年的跑步赛说念，跑步“长板”的进一步瓦解，有望在中报中泄露。

高瓴入局：特步的中恒久绸缪

值得热心的是，这次专有化出现了高瓴成本的身影。

公告自大，由于KP Global已于2021年向盖世威可换股债券投资者刊行盖世威可换股债券，该公司建议将盖世威可换股债券与特步可换股债券进行交换。

据此，KP Global快活按赎回价合共6500万好意思元赎回盖世威可换股债券，该公司将向投资者GSUM IV Holdings Limited(由高瓴独家责罚)刊行本金总数为5亿港元的特步可换股债券，初步特步兑换价为每股特步兑换股份5.50港元。

同期，为了防守与高瓴的恒久关系，Ding Shun Investment和丁水波提供给盖世威债券投资者一个五年内以6500万好意思元购买股份的认购期权。

此外，5月9日，特步国际与KP Global订立了1.54亿好意思元的KP可换股债券认购合同，初步兑换价每股KP兑换股份5988.95好意思元。兑换后将占KP Global扩大后股本的30%。公司打算用这些债券对消自2019年收购以来的累计亏蚀以及成本开支和营运资金，若是未兑换，公司将得到1.54亿好意思元及利息的债务偿还。

程伟雄暗示，成本的入局多半以套现者的身份存在，而不是恒久持有成为推动。“是以需要尽快有故事、稀有据，惟有业务和数据伙同起来，智力够眩惑成本的进入，进而从短期的二级市集炒作，成为相对中期的持有，获取更大的价值。”

精确发力：在跑步赛说念作念大作念强

特步在跑步边界是一个具有迫切影响力和携带地位的品牌。从进入多数资源于跑鞋的研发，到建筑天下级跑步科学推行室X-lab，特步主品牌加上新品牌索康尼，在中国跑鞋市集占有率已达到40%。此外，特步照旧中国扶持马拉松赛事最多的率领品牌，纠合多年累计，现已朝上1000场。

索康尼是特步聚焦跑步赛说念后，同全部线上高端品类的补充。丁水波在功绩会上指出，从定位上来看，主品牌深耕寰球率领，新品牌聚焦高端市集，在渠说念家具营销上打出互异化组合。

特步集团总裁田忠曾暗示，索康尼的品牌定位是双精英东说念主群，即跑步精英和社会精英，这与特步定位的寰球率领品牌造成了一定的互补和互异化。在资源方面，两边无论是从跑步俱乐部，照旧从研发中心、品牌资源、马拉松赛事等方面的分享，齐照旧造成了一定的成果。

2023年12月，特步又以6100万好意思元（约合东说念主民币4.34亿元）的价钱收购了Wolverine Worldwide在合股公司所持权柄。也即是说，该合股公司已成为特步集团全资附庸公司。

这标记着迈乐和索康尼在中国市集的通盘权柄，包括品牌通盘权和经营权，已弥漫障碍到特步集团手中。这一举措不仅加强了特步对这两个品牌的律例力，也为其在中国市集的发展提供了更大的自主性和纯真性。

走进索康尼门店，导购员第一强调索康尼是一个百年跑步品牌，第二则会竭力保举顾主上脚试试，“门店里有跑步机，不错在跑步机上跑一跑，试试脚感”。蓝鲸财经记者打听索康尼线下门店时不雅察到，索康尼跑鞋订价900元-1400元傍边，虽技俩不算多，且多为男女同款，但配色丰富，消释类型的鞋不错繁衍出5种以上不同配色。除跑鞋外，还有其他品类的家具，如衣饰、背包、帽子、配饰等繁衍家具。

索康尼门店摆列 蓝鲸财经记者 王涵艺摄

可见，手持家具假想权的特步不同于野蛮加盟商，其把索康尼带进中国的同期还作念了转变。这收货于中国品牌自己的渠说念布局智力和团队征战智力，使得番邦品牌在中国市集能快速拓展的同期，还能有更多品类上的延长。财报自大，2023年，索康尼进一步征战“相沿”及“通勤”系列，以拓宽前卫和失业的家具供应，得志虚耗者在不同场景下对个性化和多功能家具日益增长的需求。

在门店方面，继2023年6月在上海高洁广场生效开设首家第三代形象店后，索康尼络续拓展位于一线城市的零卖业务，同期在二线城市的高端购物中心开设零卖店。截止2023年底，索康尼在中国内地已有110家门店。

除了在家具假想和布局上，在销售功绩上，品牌也展现出很强的稳重性。5月8日，跑鞋品牌索康尼（Saucony）母公司Wolverine Worldwide公布的2024年第一季度财报自大，公司第一季度户外品牌迈乐收入1.33亿好意思元，比前年同期的1.80亿好意思元下落了26.2%；跑鞋品牌索康尼本季度收入下落24.5%至1.01亿好意思元。

对此，特步方面对蓝鲸财经记者暗示：“索康尼母公司Wolverine的功绩与特步的运营并无径直联系。咱们对索康尼在中国市集的发展依然充满信心。”

此外，动作“皇太子”的索康尼，在特步集团马拉松赛当事者战场上的存在感渐渐增强。

特步集团在财报中指出，2023年，在中国内地重心马拉松赛事中，索康尼的衣服率于通盘跑者中位列通盘品牌第三；在上海马拉松和北京马拉松中，索康尼的衣服率在通盘国际和原土品牌中位踞第三。

毫无疑问，以索康尼为首的专科率领边界，是被特步奉求厚望的品牌第二增长弧线。

“毕竟特步还主打跑步，把跑步IP作念得更塌实，聚焦主品牌特步、索康尼的标的是对的。”而专有化的品牌，丁氏家眷会络续将其运营起来吗？谜底亦然细看法。“不可能让资金千里淀，钱也不可吊水漂，无非是现在的品牌价值没弥漫体现出来，需要一个中恒久的耕种经过。”程伟雄称。

同期，有业内巨匠对蓝鲸财经记者暗示，连续亏蚀品牌若是不作念专有化处理，放在合并报表中，股价无疑会受到不利影响。“而专有化后，品牌往日作念出成绩，不错再合并报表，也不错再重新收购，从某种角度上也不摒除把这两个品牌重新拼装，再作念个上市公司的可能性。”