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　　源流：长江商报

　　长江商报记者 张璐

　　追赶上市十年未果的宜搜科技，礼聘再冲港交所。

　　乘着ChatGPT东风，近日，宜搜科技控股有限公司（下称“宜搜科技”）再次向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市。算上本次递表，宜搜科技也曾集结三次递表港交所，IPO征途可谓忙绿。

　　据了解，宜搜科技缔造于2005年，从搜索引擎平台起家，曾与百度、谷歌同台竞争，其后从容掉队后，转型数字阅读业务。

　　从事迹数据来看，宜搜科技的网文之路走得并不顺畅，月活东说念主数远低番茄演义、掌阅、七猫等，营业收入进展疲软，到2023年仅5.59亿元范围，净利润则集结两年下滑，2023年降幅达43.73%。

　　此外，长江商报记者珍藏到，2021年至2023年，公司的销售老本均在2亿元以上，其中跳跃80%为互联网流量老本，这三年公司销售及分销开支累计达3.87亿元。

　　当今，宜搜科技还触及872起功令纠纷，多为被告。

　　事迹进展疲软，用户范围不卓越，濒临市集的强烈竞争和时期变革，宜搜科技靠什么闯关IPO？

　　事迹疲软净利率大幅下滑

　　近日，宜搜科技向港交所递交招股书，中银海外为其独家保荐东说念主。若能得手上市，公司或成为港股AIGC第一股。

　　宜搜科技缔造于2005年，依靠出动搜索引擎起家，其推出无线搜索引擎easou.com曾一度申明鹊起，在出动搜索规模市集市占率排行前二。但是，2012年宜搜科技的“出动顶告”家具被指“潜藏罗网”，尔后公司出动搜索业务分崩离析。自2013年驱动，宜搜科技推出宜搜演义App，业务要点转向网文规模。

　　转向后的宜搜科技再未到达之前的光线现象，连年来公司事迹进展疲软。招股书骄慢，2021年至2023年，宜搜科技别离完结营业收入4.33亿元、4.56亿元、5.59亿元，而在2018年时公司营收就已达到4亿元，换言之，近5年时期宜搜科技险些在兢兢业业。

　　从净利润来看，2021年至2023年，宜搜科技别离完结净利润5001.1万元、4444.8万元、2501.1万元，其中2022年和2023年别离同比下落11.12%、43.73%；同时，公司的销售净利率别离为11.50%、9.68%、4.46%，下滑显著。

　　从业务来看，当今，宜搜科技筹谋四条业务线，涵盖数字阅读平台事迹、数字营销事迹、收集游戏刊行事迹过甚他数字本体事迹，前两者整个孝顺公司超九成的营收。其中，数字阅读保举事迹是主要收入源流。

　　招股书骄慢，2021年至2023年，宜搜科技来自数字阅读保举事迹的收入别离为2.18亿元、2.45亿元和2.49亿元，别离占总收入的50.4%、53.6%和44.5%；其中，包含告白的数字阅读营收占比别离为42.9%、48.2%和41.0%，为公司数字阅读平台事迹业务孝顺绝大多数事迹。

　　值得一提的是，数字阅读平台事迹也为宜搜科技累积了雄伟的用户基础，铁心2023年末，宜搜系列阅读App累计注册用户数达4470万名，平均月度活跃东说念主数为2600万。

　　不外，在中国数字阅读市集，宜搜App与头部App比拟仍存在较大差距。2023年行业平均月活方面，番茄演义、掌阅、七猫、QQ阅读均远远跳跃宜搜，其中，2023年12月，番茄演义以1.92亿MAU一骑绝尘，月活东说念主数约是宜搜阅读的7倍。

　　从招股书中不错看出，宜搜科技的营收缺点已透露，依靠告白业务产生的收益是其主要收入源流。但是，在互联网红利见顶、告白市集较低迷的大趋势下，近半营收依赖告白的宜搜科技异日增长能源从哪来？

　　涉多起纠纷旗下App曾被通报下架

　　事实上，宜搜科技也曾屡次启动上市揣度。

　　早在2013年，宜搜科技就栽植离岸公司并揣度在纽交所上市，但由于种种原因最终被摈弃。2017年3月9日，宜搜科技境内筹谋主体深圳宜搜六合科技股份有限公司（下称“宜搜深圳”）的股份于世界中小企业股份转让系统（NEEQ）上市，代码为870926。

　　2018年10月，宜搜科技揣度于A股上市。于是，2019年6月，宜搜深圳自NEEQ除牌，并于2019年9月递交科创板上市肯求，资格两轮问询后最终于2020年除去肯求。随后，宜搜科技“死磕”港股上市，别离在2023年2月和2023年9月递表港交所。

　　当今来看，与国内头部数字阅读平台比拟，宜搜科技的体量偏小。劲敌环伺下，为了普及各个应用场景的竞争力，宜搜科技也在束缚加大营销、告白、事迹鼎新方面的开销保抓自己的市集份额。

　　招股书骄慢，宜搜科技每年皆需要支付不菲的互联网流量老本，且有显著增多趋势。2021年至2023年，宜搜科技的互联网流量老天职别为1.85亿元、1.85亿元、2.66亿元，在营业老本中占比最高，别离为82.5%、84.9%、88.8%。

　　除此以外，公司各项用度抓续高企。招股书骄慢，2021年至2023年，宜搜科技的销售及分销开支别离为0.99亿元、1.34亿元、1.54亿元，三年累计达3.87亿元，占总营收的比例别离为22.9%、29.3%及27.5%；行政开支别离为0.19亿元、0.20亿元、0.26亿元。

　　与之对应的，宜搜科技的研发参加却一起下滑。2021年至2023年，宜搜科技的研发开支别离为0.51亿元、0.39亿元、0.38亿元，占总营收的比例别离仅有11.8%、8.5%及6.7%。

　　长江商报记者珍藏到，在历史筹谋时代，宜搜科技还存在多量功令诉讼情况，公司旗（金麒麟分析师）下App曾遭到监管通报。

　　证据天眼查骄慢，铁心2024年5月4日，宜搜科技共计有872起功令案件。其中334起对于侵害作品信息收集传播权纠纷，117起对于条约纠纷，67起对于额外宣传纠纷，60起对于事迹条约纠纷等。在上述案件中，公司95.9%的案件身份为被告。

　　据招股书骄慢，在工信部2020年7月通报的58款滋扰用户职权的应用程式中，有8款应用程式未按要求完成整改，其中包括宜搜科技曾运营的宜搜漫画App。其发布的从应用商店中删除宜搜漫画App的告知主要由于滋扰用户权益，导致未能证据更新的监管律例更新诡秘计策。

　　据悉，宜搜漫画于2020年7月暂时从应用商店下架，于2020年9月完成整改后再行绽放下载。出于生意琢磨，宜搜科技自发于2020年底罢手运营宜搜漫画App。

　　此外，在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台，也有花消者投诉称，宜搜演义搜索存在疏浚花消、自动扣费、糊弄花消者、花消罗网等情况。

　　值得珍藏的是，屡次冲击上市折戟后，宜搜科技试图乘上AIGC的东风。公司暗示，异日将诈欺其在东说念主工智能扩张规模积聚的申饬，将业务拓展至AIGC。仅仅，宜搜科技的研发参加在抓续下滑，后续AIGC能否为成长赋能仍需时期历练。

　　

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