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往日三年，港股恒生医疗保健指数资格深度转念，而环球医疗为代表的一批事迹增长郑重、抓续高分成的央企上市公司逐步赢得市集更多关注。

3月27日，环球医疗认真泄露2023年全年龄迹，并于28日上昼召开了事迹评释会，用事实数据酬报了市集祥和。

01

事迹亮点完全

2023年，环球医疗营收为136.50亿元，同比增长13.1%。净利润为21.99亿元，同比增长5.4%。包摄时常股权柄抓有东说念主净利润为20.21亿元，同比增长7%。此外，公司ROA为2.8%，ROE为13.6%。

拆分看，医疗健康业务（含概括医疗、专科及健康产业）收入78.33亿元，同比增长22.9%。净利润4.54亿元，增长20.6%；包摄时常股权柄抓有东说念主净利润3.65亿元，增长45.8%。2023年，医疗健康业务分部占总收入比重还是从53%进一步栽植到了57%，占总净利润的比重也从18%进一步栽植到了21%，笃信改日跟着医疗业务的纵欲发展，这两个比例还会连接上涨。

专科及健康产业发展相似迅猛，这块业务主要包括医疗开采全周期看管、专科医疗及医疗数字科技做事等，用以孵化改日上市公司第二增长弧线。该分部2023年营收2.44亿元，同比大增191%，净利润0.32亿元，同比大增272%，齐全了极为亮眼的大跨步发展。

金融业务方面，2023年营收58.8亿元，同比增长2.8%，净利润为17.42亿元，同比增长2.1%。不良财富率为0.98%，30天的落后率为0.89%，财富质料永恒保抓郑重。据公司事迹评释会先容，往日一年不管是为了冒失国外加息周期影响而取舍的镌汰外债比例、对冲利率风险等步调，照旧充分阐发境内多元主体、银行贷款及债券融资上风，皆确保了成本端的褂讪及强有劲的偿债安全保险。

02

医疗健康产业集团的

中枢竞争力突显

环球医疗以融资租出起家，之后徐徐酿成以“医疗做事为中枢，金融做事为基础，构建健康产业生态系统”的发展神气，中枢竞争力不停突显。

2017年以来，国度不息出台国企办医剥离鼎新政策，借着政策东风，环球医疗加快整合社会医疗机构，不停壮大概括医疗业务。

同期，伴跟着医疗健康业务不停推广与成长，不错齐全资源互补，进一步促进金融业务的郑重发展。反过来，金融业务褂讪抓续增长，又会给医疗业务带来充分保险与支抓。更值得一提的是，因为具备金融技能，从而能把金融器具当然地融入到产业筹划中现款流运转，不仅能促进产业单位的业务更健康发展，也大略为金融业务带来更多的空间和保险，这恰是环球医疗相较于其他同业最独到的一个竞争上风。

▲环球医疗发展计谋

起原：公司辛勤

概括医疗业务方面，从并购第一家国企病院开动，四年来，环球医疗以“提供品性医疗做事”为方向定位，深化建设“环境惬意、做事一流、本领过硬、运营高效”的病院集团，下属病院得到了褂讪抓续的高质料发展。

从效果上看，病院要津的运营方向抓续向好。总床位数推广至14353张，单床年收入栽植10%至51万元，调节总东说念主次、门诊入院滚动率、床位使用率等方向有较为明显的栽植。与此同期，公司不停完善引发机制提高职工赢得感，年平均薪酬增长8.6%。5家三甲病院在2022年“国考”（2022年寰宇三级公立病院绩效观望）中收获亮眼，其中阳煤总病院、鞍钢总病院均为A级行列。

环境与做事方面，公司已累计启动推广新建、改扩建名目投资近31亿元，展望可扩充建筑面积约45万平方米，扩增床位约4500张；对19家病院老旧院区升级改进、成就后勤及环境抓续改善看管机制等举措大幅改善病院就诊环境，栽植做事质料；撤职卫健委《改善就医感受栽植患者体验评估操作手册（2023版）》有关要求，引颈旗下病院“本领与做事并重”，打造央企办医互异化做事上风。

本领与运营方面，公司长远鼓舞医教研一体化发展，省、市要点学科分辩新增7个、58个，新增占比37%、59%，并累计引进学科带头东说念主103东说念主，累计引进副高以上专科本领东说念主员247东说念主；指点医疗机构向扩伟业务范围、增强盈利智商、栽植做事水对等方面发展，纵欲鼓舞全面预算、全成本看管、全院一张床、白日手术等，栽植单体病院筹划效益。

数字化方面，公司在机灵病院建设、自研数据中台、互联网健康平台等方面还是完成调和布局并取得权臣见效，为患者做事、病院看管赋能。

专科与健康产业方面，公司业务布局进一步加快。尤其在开采全周期边界，业务智商及布局皆发展连忙，且还是从筹划事迹上齐全了对上市公司的利润孝敬：2023年其开采全周期运营实体环球技服齐全了报表解除收入2.43亿元、净利润0.35亿元。

2023年以来，环球医疗先后收购凯想轩达和拓庄医疗巨额股权。前者是国内医疗开采维保龙头企业，事迹增长与盈利智商俱佳，且做事智商、翻新智商在业内首屈一指，带来了关键市集与本领撑抓。后者属于山东区域头部企业，具备极佳确当地客户基础和资源，也有助于公司快速占领市集份额。

环球医疗坚抓内生增长与外延并购相伙同的发展策略，使其自己快速成为该边界的引颈者。刻下，公司已做事寰宇客户720家，财富看管总范围近200亿元，专科开采维保工程师团队超700东说念主，开采自修袒护率达到85%以上，3天诞生率在90%以上，旗下所有管当事人体沿途为国度高新本领企业。从实力看，环球医疗还是发展成为第三方开采全周期看管做事行业龙头企业，且改日还不错霸占更多市集份额。

此外公司在肾病、肿瘤、眼科等专科医疗布局方面，旧年也在通过抓续的智商建设与名目并购，扩充业务范围。肾病业务对内赋能21家病院鼓舞肾病全病程看管形式，对外则还是完成了2家病院的并购；肿瘤也与迈胜医疗集团成立了结伴公司，加快建设国内最初的肿瘤精确调节业务体系和机灵化肿瘤精确调节做事平台。

另外值得一提的是，公司防卫打磨产物智商和医疗数字化合座惩办决议智商，打造机灵医疗、机灵看管、智能做事三大系统，为表里部医疗机构提供一体化信息系统、数据中台/中心、互联网医疗做事平台等产物及做事，推动病院集团数据围聚分享，为集团化运营看管提供撑抓；同期，为积极冒失东说念主口老龄化，做事银发经济，环球医疗抓续以旗下60余家医疗机构、1.6万张床位为撑抓，通过圭臬化建设和数字化技能，打造医疗-养老-家庭三床联动的机灵医养运营看管体系。

2024岁首，公司完成并购国内机灵健康养老翁部企业山东青鸟软通讯息本领股份有限公司，将积极探索数字化本领与医疗康复、疾病防护、健康养老深度伙同的一体化医养伙同做事的发展形式，构建居家-小区-机构相交融的机灵医养做事体系，在赋能里面病院业务高质料发展的同期，打造国内头部机灵化居家医养品牌，成为公司旗下大略开释更大价值的稀少产业条线。

改日产业端多个利润孝敬条线的增多，将进一步助力多元化上市公司的高质料发展。

03

迈向价值总结之路

环球医疗深耕医疗健康产业，事迹保抓多年高增长。讨论词，公司价值尚待港股市集长远挖掘，当今估值水平极低。据Wind表现，最新PE为3.72，PB为0.48。不管是与自己对比，照旧与同业对比，被严重低估。

▲环球医疗最近5年PE走势图

起原：Wind

笔者分析以为，在多项政策以及作风切换的波澜中，环球医疗的内核价值有望齐全纠偏与总结。

泉源，国度政策对国企办医抓积极饱读舞立场。2016年以来，国资委等多部委已出台多项政策，饱读舞国企社会化办医，打造出公立医疗机构的“第二国度队”。比如，2022年底，13部委伙同印发《支抓国有企业办医疗机构高质料发展职责决议》，明确要求国企办医与政府办医享受同恭候遇，并饱读舞国企翻新办医形式，阐发集团化运营看管上风。

其次，成本市集政策更是故意于环球医疗的价值总结。2022年11月，“中国特点估值体系”初度被认真提议。2024年1月，国资委更是表态，将进一步盘考把市值看管纳入中央企业负责东说念主事迹观望，指点中央企业负责东说念主愈加青睐所控股上市公司的市集弘扬。环球医疗行为央企，看管层曾经明确暗意，高度青睐市值看管职责及公司成本市集弘扬。

再者，市集近期抓续追捧红利作风。从2015年开动，环球医疗每年均保抓了30%傍边的高分成率。股息率也不停走高，近期达8%。

此外，环球医疗在打造医疗健康央企上市公司高质料发展典范、做事“健康中国”计谋的同期，也高度关注ESG本质，将大家可抓续发展方向融入公司的日常看管和运营之中。2023年，环球医疗“中国ESG上市公司前卫100”榜单，位列62位，并积极成为国内首批ISSB国际可抓续发展司帐准则先学伙伴，以骨子举止积极履行社会包袱，推动上市公司全面价值最初的朝上式成长。

在以上政策和市集东风之下，伙同前述塌实优良的基本面，笔者分析以为环球医疗发展改日可期，值得历久关注。

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